Фед ја задржа каматата на 3,75–4 отсто со 10:2 гласа, двајца членови бараа покачување

Американската централна банка (Фед) на 28 октомври ја задржа референтната камата на 3,75–4 отсто. Одлуката е донесена со 10 гласа за и 2 против. Членот на одборот Лиза Кук и претседателот на Федералната резерва на Кливленд Бет Хамак гласаа против, бидејќи сакаа покачување од четвртина поен. Претседател на Фед е Кевин Ворш.

Што пишува во соопштението. Инфлацијата „останува покачена“. Опишувањето на економскиот раст е подигнато од „солиден“ на „силен“, а новите работни места одржуваат чекор со работната сила. Во проверените извештаи не се наведува дека соопштението ги спомнува цените на нафтата, иако коментаторите ги посочуваат енергијата и скокот на дизелот како причина за загриженост за инфлацијата.

Реклама

Реакција на пазарите. Индексите S&P 500 и Nasdaq пораснаа за околу 0,2 отсто откако Ворш почна да зборува. Приносот на двегодишните државни обврзници падна за 3,8 базични поени на 4,7 отсто, на десетгодишните порасна за 5 базични поени на 5,042 отсто, а на триесетгодишните за 6 базични поени на 5,367 отсто. Индексот на доларот падна за 0,2 отсто.

Нашата пресметка. Фед е на 3,75–4 отсто, а ЕЦБ е на 2,5 отсто. Тоа е разлика од 1,25 до 1,5 процентни поени. Каматата на ЕЦБ од 2,5 отсто е онаа пред нејзиниот состанок на 29 октомври, за кој пишувавме претходно, па ако ЕЦБ ја смени, и разликата ќе се промени.

Што следува. Аналитичарите широко очекуваат покачување на состанокот во декември. Точен датум на следниот состанок не е наведен во проверениот извештај. Фед најавува и намалување на бројот на состаноци на политиката почнувајќи од следната година.

Зошто двајца гласаа против. Двајцата членови што сакале покачување ја гледаат инфлацијата како поголем ризик од забавувањето на растот. Тоа е толкување на нивниот став според гласањето, а не нивна изјава.

Што не се знае. Не е познато дали покачувањето во декември е сигурно, ниту колку ќе трае ограничувањето. Не е објавено ни како одлуката директно влијае на македонските кредити, па не наведуваме таква оценка.

Како се чита гласањето. Одборот за политика има 12 членови со право на глас, па 10:2 значи дека гласале сите. Двајцата што гласале против не бараа задржување, туку покачување, што е поостра насока од одлуката. Фед ја утврдува каматата како опсег од четвртина поен, па 3,75–4 отсто значи дека горната и долната граница остануваат непроменети.

Криви на приноси. Според бројките од пазарот, десетгодишниот принос од 5,042 отсто е за околу 34 базични поени над двегодишниот од 4,7 отсто, а триесетгодишниот од 5,367 отсто е уште околу 32,5 поени над десетгодишниот. Тоа е наша пресметка и значи дека долгорочното задолжување е поскапо од краткорочното.

Што значи тоа. Фед не ја менува каматата, но гласањето 10:2 покажува дека притисокот е кон повисоки стапки. Следниот сигнал е декемврискиот состанок и податоците за инфлацијата до тогаш.

MKNews Hub · Македонија · 29 октомври 2026